31 ENE 2025

Alibaba: Atractivo Modelo de IA.

Fundamentalmente, Alibaba cuenta con una valuación atractiva (actualmente cotiza a un Múltiplo P/U de 10.2x, nivel que reconoce un descuento de -44.0% respecto al promedio de los U3a), pero expectativas de crecimiento débiles, pero con posibles revisiones al alza. Dichas cifras serán impulsadas por su negocio de comercio electrónico y servicios en la nube, aunque estos dos segmentos presentan una difícil base de comparación, un entorno económico retador en China vs años previos, así como mayores medidas regulatorias. Nos gustaría destacar que Alibaba ha aumentado sus inversiones en investigación y desarrollo, centrándose en inteligencia artificial y big data. De hecho, recientemente el CEO de la emisora destacó que son la única empresa en China que tiene un negocio líder en la nube y es competitiva en inteligencia artificial, incluso hizo referencia a que su nuevo modelo de IA cuenta con un mejor desempeño en varios puntos de referencia respecto al modelo V3 de DeepSeek y al modelo Llama 3.1 de Meta. Adicionalmente, se estima que su Qwen2.5-Max muestre un rendimiento comparable al GPT-4 de OpenAI y al Claude 3.5 Sonnet de Anthropic, ambos modelos de código cerrado. Por el momento, la emisora no pertenece a nuestra muestra de favoritas del SIC, ya que el aspecto regulatorio y económico de China resultan retadores. Por el momento, el PO del consenso de Bloomberg es de $119.7 lo que implicaría un potencial de rendimiento de 16.1% respecto a los niveles actuales.

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